10% 넘게 빠진 시장 앞에서 대부분의 조언은 무력하다. “저가 매수 기회”라는 말도, “손절하라”는 말도 공포 앞에서는 소음일 뿐이다. 검은 화요일이 다시 확인시켜준 건, 폭락장의 승부는 폭락 당일이 아니라 그 이전에 결정된다는 사실이다.
원칙 1 — 폭락 전에 정한 것만이 유효하다
폭락장에서 새로 내리는 결정은 대부분 감정의 산물이다. 공포에 파는 것도, 조급함에 사는 것도 마찬가지다. 그래서 유일하게 믿을 수 있는 건 폭락 전에 미리 정해둔 규칙이다 — 현금 비중의 하한, 종목별 최대 노출, 추가 매수의 조건. 이 코너가 ‘관망도 포지션’에서 강조한 그대로다. 검은 화요일에 상대적으로 평온했던 투자자는 예측을 맞힌 사람이 아니라, 이런 날이 올 것을 전제로 규칙을 정해둔 사람이다.
📊 퀀트 한 컷
검은 화요일 시장 중앙값 −4.11%(하락 87%) vs 현금 수익률 0%
→ 아무것도 하지 않은 현금이 시장의 91%를 이겼다. 폭락장에서 현금 비중은 소극적 선택이 아니라, 미리 정해둔 규칙이 만들어낸 가장 강력한 포지션이다.
원칙 2 — 덜 빠진 자리에는 이유가 있다
폭락장은 종목의 체질을 드러내는 리트머스지다. 어제 시장 중앙값(−4.1%)보다 선방한 종목들에는 패턴이 있었다. 카카오(−3.8%)는 이미 RSI 29의 침체 구간이라 더 빠질 여지가 적었고, 반도체 밖에 있던 종목들은 공포의 진원에서 비켜나 있었다. 반대로 F스코어 8점의 삼성전자가 −13% 빠진 건, 좋은 재무가 공포를 막지 못한다는 뜻이다. 폭락장의 교훈 — 방어력은 ‘좋은 기업’이 아니라 ‘이미 눌린 가격’과 ‘악재로부터의 거리’에서 나온다. 이 관찰이 다음 폭락의 포트폴리오 설계를 바꾼다.
원칙 3 — 목록은 폭락 전에, 매수는 확인 후에
폭락장은 관찰 목록을 가진 자에게만 기회다. F스코어 상위, 실적 개선, 과열 해소라는 필터로 미리 만들어둔 목록이 있어야, 공포의 날이 쇼핑의 날로 바뀐다. 다만 목록이 있다고 폭락 당일에 다 사는 건 아니다. 넓은 폭락 뒤 첫 반등은 대개 좁고 약하다. 상승 종목 비율이 50%를 회복하고, 외국인 순매도가 멈추는 것을 확인한 뒤 분할로 접근하는 것이 정석이다. 떨어지는 칼날을 맨손으로 잡지 않되, 칼이 바닥에 꽂힌 자리는 미리 표시해두는 것 — 그것이 목록의 역할이다.
투자자가 볼 것
① 내 계좌의 현금 비중 — 지금 이 순간 계좌의 현금 비율이, 폭락 전에 정한 규칙의 결과인지 우연의 결과인지 자문해보자.
② 외국인 순매도의 종료 — 3일 11조를 던진 외국인이 멈추는 시점이 시장 전체의 1차 바닥 신호다. 개별 종목보다 이 흐름이 먼저다.
③ 관찰 목록의 갱신 — 폭락으로 가격표가 다시 쓰였다. 미리 만든 목록의 종목들이 어느 가격까지 내려왔는지, 그 확인이 다음 행동의 출발점이다.
폭락장의 생존은 용기가 아니라 준비의 문제다 — 급락 당일 할 수 있는 최선은, 급락 전에 정해둔 규칙을 지키는 것뿐이다.
검은 화요일은 지나가고, 다음 폭락은 반드시 또 온다. 그때 평온할 수 있는 유일한 방법은, 지금 이 글을 읽는 평온한 순간에 규칙과 목록을 만들어두는 것이다. 폭락장의 승부는 언제나 폭락 이전에 끝나 있다.
본 글은 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자의 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
