“지수가 이렇게 높은데 지금 들어가도 되냐”는 질문이 요즘 가장 많이 들린다. 그런데 이 질문에는 함정이 있다. 높은 건 지수이지, 당신이 살 수 있는 2600여 개 종목 대부분이 아니다.
과열된 건 시장이 아니라 소수다
전체 상장 종목의 RSI 중앙값은 41.9다. RSI 50이 중립이니, ‘보통 종목’은 오히려 미지근한 상태라는 뜻이다. 과열 구간(RSI 70 초과)에 있는 종목은 전체의 4.9%뿐이고, 침체 구간(30 미만)에 있는 종목이 26.8%로 다섯 배 이상 많다. 지수는 신고가권인데 네 종목 중 하나는 침체 영역에 있다. 이게 무슨 뜻이냐면, 지금 장은 뜨거운 물이 아니라 위쪽 몇 센티미터만 데워진 수영장이라는 얘기다.
📊 퀀트 한 컷
RSI 70 초과 4.9% vs RSI 30 미만 26.8% · 거래대금 상위 10종목이 전체의 59.5% 흡수
→ 지수의 고도와 종목의 체온이 이렇게 벌어진 장에서 “고점”이라는 단어는 절반만 맞는 말이다.
이 괴리의 정체는 계산 방식에 있다. 지수는 시가총액 가중이라 무거운 소수가 끌고 올라가지만, 종목의 체온은 한 종목이 한 표씩 갖는 동일 가중의 세계다. 지수의 고점 논쟁은 전자의 이야기이고, 개인 투자자의 계좌는 대부분 후자의 세계에 산다. 두 세계를 하나의 온도계로 재려는 순간부터 판단이 꼬인다.
쏠림장의 전략 — ‘소외돼서 싼 것’을 거르는 법
문제는 침체 구간의 26.8%가 전부 기회는 아니라는 점이다. 소외돼서 싼 것과 망해가서 싼 것을 갈라야 한다. 이 구분은 감이 아니라 정량 필터로 한다. 실제 데이터에 적용해 보면 이렇게 좁혀진다. 재무 체력을 보는 F스코어 7점 이상은 전체에서 622개, 여기에 RSI 40 미만(가격 소외)을 겹치면 222개, 20일 평균 거래대금 10억원 이상(유동성 확보)을 더하면 43개, 마지막으로 연환산 영업이익이 증가 중일 것을 요구하면 34개가 남는다. 2662개가 34개가 되는 이 깔때기가 쏠림장에서 소외 우량주를 찾는 뼈대다. 물론 이 34개는 ‘사야 할 목록’이 아니라 ‘들여다볼 목록’이다. 필터는 숙제를 줄여줄 뿐, 숙제를 대신 해주지 않는다.
투자자가 볼 것
① 지수가 아니라 자기 종목의 RSI — 고점 논쟁은 지수의 문제다. 당신 계좌의 문제는 보유 종목의 체온이다.
② 필터의 순서 — 체력(F스코어) → 소외(RSI) → 유동성(거래대금) → 방향(이익 증가) 순으로 거른다. 순서를 바꾸면 싸구려부터 걸린다.
③ 쏠림의 반대편 — 거래대금의 59.5%가 10종목에 몰린 날, 나머지 2652개 종목의 가격은 상대적으로 무관심 속에 매겨졌다.
쏠림은 영원하지 않다 — 단, 그 끝나는 타이밍은 아무도 모르기에, 준비는 필터로 하고 베팅은 하지 않는 것이다.
“지금 들어가도 되냐”는 질문을 바꿔야 한다. 어디로 들어가느냐고. 지수는 8300이지만, 시장의 절반은 아직 체온 41.9도에 머물러 있다.
본 글은 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자의 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
